金融风险详解

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什么是金融风险？

简而言之，金融风险是造成金钱或资产损失的可能性。在金融市场中，我们可以将风险定义为人们在交易或投资时可能遭受的资金损失。因此，风险不是实际损失，而是造成损失的可能。

换言之，损失风险是许多金融服务或交易与生俱来的属性，这就是所谓的“金融风险”。广义上讲，这项概念适用于金融市场、企业管理和政府机构等各类场景。

评估和处理金融风险的过程通常称为“风险管理”。然而，在实施风险管理前，必须初步了解金融风险以及具体类型。

金融风险有许多分类与定义方式。常见类型包括投资风险、运营风险、合规风险和系统性风险。

金融风险类型

如上文所述，金融风险的分类方法很多，相关定义可能因具体情况而存在巨大差异。本文将简要介绍投资、运营、合规与系统性风险。

投资风险

顾名思义，投资风险是与投资和交易活动相关的风险。投资风险形式多样，多数与市场价格波动有关。我们可以将市场风险、流动性风险和借贷风险都视为一种投资风险。

市场风险

她首先需要考虑市场风险管理——如果比特币的价格与持仓背道而驰，自己会损失多少资金。下一步是创建策略，规划市场波动期的操作。

一般来说，投资者同时面临直接和间接的市场风险。直接市场风险与资产价格相关，价格下跌可能让投资者蒙受损失。上文的示例介绍了直接市场风险（Alice在价格下跌前买入比特币）。

另一方面，间接市场风险通常指资产的次级或附属风险（也就是说更为隐晦）。在股票市场中，利率风险通常对股价产生间接影响，因此这是一种间接风险。

例如，如果Bob购买某家公司的股票，利率波动可能间接影响其所持股份。随着利率上涨，该公司很难继续增长或持续盈利。此外，利率过高会导致其他投资者不断抛售股票。抛售得来的资金一般用于偿还债务，加重了维持债务的成本。

需要注意的是，利率能够直接或间接影响金融市场。虽然利率只能间接影响股价，但会直接影响债券与其他收益固定的证券。因此，利率风险是直接风险还是间接风险取决于资产类别。

流动性风险

例如，Alice以10美元的单价买入1,000枚加密货币。假设价格在数月后仍然保持稳定，该币种的价格仍在10美元左右徘徊。

如果市场流动性较高，大量买家愿意按10美元的价格买入，Alice可以迅速卖出目前所持的资产（价值1万美元）。如果市场缺乏流动性，那么只有少数买家愿意按10美元的价格买入。因此，Alice可能不得不以低于10美元的价格出售所持的加密货币。

借贷风险

借贷风险是指贷方因交易对手违约而遭受损失的风险。例如，如果Bob向Alice借钱，Alice将面临借贷风险。换言之，Bob可能无法将资金归还给Alice，这就是所谓的借贷风险。如果Bob违约，Alice会遭受损失。

当时，美国各大银行与数百家交易对手建立了数百万笔借贷交易。雷曼兄弟违约后，信贷风险迅速蔓延全球，这场金融危机引发了又一次“大萧条”。

运营风险

运营风险是指内部流程、系统或程序问题引发财务损失的风险。此类问题通常源于人为失误或欺诈行为。

行为不端的员工未经授权，非法挪用公款的情况屡见不鲜。这种活动通常被称为“流氓交易”，它在全球造成了巨额财务损失，银行业更是名副其实的重灾区。

运营风险也可能源于间接影响公司运营的外部事件，例如地震、雷暴和其他自然灾害。

合规风险

如果违反相关监管政策，服务供应商或公司很可能被勒令关停或遭到严厉处罚。许多投资公司和银行无法满足监管部门的合规性要求（如无证无照经营），最终面临诉讼和制裁。内幕交易和腐败也是合规性风险的典型案例。

系统性风险

同行业公司的密切关联印证了系统性风险。如果雷曼兄弟与美国金融体系没有密切的关联，破产的影响可能会显著降低。

为了方便理解，我们可以将系统性风险概念想象成多米诺骨牌效应，一枚骨牌倒下便会产生连锁反应，带动其他所有骨牌依次倒下。

系统性风险与市场风险对比

系统性风险不应与市场风险或综合风险相混淆。后者更难定义，涉及范围更广，并不局限于金融风险。

市场风险可能与许多经济和社会政治因素相关，例如通货膨胀、利率、战争、自然灾害以及政府政策的重大变化。

从本质上看，系统性风险涉及在众多领域影响国家或社会发展的事件。农业、建筑、采矿、制造、金融等行业都会面临冲击。因此，构建多元化投资组合无法缓解系统性风险，分散投资弱相关资产才是正确方法。

总结

在本文中，我们探讨了多种金融风险，包括投资、运营、合规与系统性风险。针对投资风险，我们详细介绍了市场风险、流动性风险和借贷风险的概念。

金融市场几乎不可能彻底规避风险。交易者或投资者唯有找到合理的方案，减轻或控制风险。因此，了解主要金融风险类型是制定有效风险管理策略的首要任务。