什么是SushiSwap及其运作原理？

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导语

随着去中心化金融(DeFi)领域的发展，越来越多的新兴金融平台不断涌现。我们已经见识过投资者如何利用闪电贷以及流动性挖矿（英文名为“yield farming”或“liquidity mining”）等方式赚取收益。

Uniswap一直稳坐核心DeFi协议的霸主地位，成交量首屈一指。虽然具有去中心化性质且高度依赖智能合约，但是用户对其发展方向并没有太多发言权。

赛道新星SushiSwap则承诺要改变这种局面。其协议锁定价值仅在推出后的短短几天内就超过了10亿美元，充分证明多数用户对这一改变兴趣浓厚。在本文中，我们将讨论席卷加密货币领域的这场Uniswap分叉风暴。

什么是SushiSwap？

SushiSwap于2020年9月由两位匿名开发者推出，他们被称为“大厨”Nomi和0xMaki。作为目前以太坊区块链最受欢迎的去中心化应用程序(DApp)之一，SushiSwap在自己的去中心化交易平台(DEX)协议中采用自动化做市商(AMM)模式。简而言之，SushiSwap不存在订单簿。相反，加密货币的买卖由智能合约促成。

SushiSwap最初是Uniswap的分叉，以Uniswap的代码为基础构建而成，同时引入了一些关键差异。其中最大的差异是奖励以SUSHI代币形式发放。SushiSwap的流动性供应商获得的奖励是协议的原生代币SUSHI，它同时是一种治理代币。与Uniswap (UNI)不同，即使在停止提供流动性之后，SUSHI持有者仍能继续赚取收益。

一经问世，SushiSwap额外支付高年化收益率(APY)的SUSHI奖励，以此激励流动性供应商将流动性资金池(LP)代币质押到Uniswap。短短一周内，SushiSwap成功吸引了超过10亿美元的流动性，锁定总价值突破1.5亿美元。两周后，质押的流动性供应商代币从Uniswap迁移到了SushiSwap。这意味着，所有质押在SushiSwap的Uniswap流动性供应商代币都已按相应的代币形式从Uniswap赎回。汇集这些代币的全新流动性资金池在SushiSwap创建完成，标志着SushiSwap交易平台正式启航。

2021年第二季度，SushiSwap生态系统揭幕旗下的最新产品非同质化代币(NFT)平台，取名“Shoyu”。实际上，Shoyu的设计理念由SUSHI治理成员提出，规划打造一个简单易用的NFT平台。该平台旨在弥补现有NFT市场的不足之处，例如文件格式选择有限、图片尺寸有限，以及以太坊交易费用高昂。

什么是SUSHI？

SUSHI即SushiSwap的原生代币，是在SushiSwap中通过流动性挖矿发放给流动性供应商的ERC-20代币。SUSHI代币的供应量上限为2.5亿枚，而供应量由区块产出率决定。截至2021年11月，每个区块的产出率为100枚代币，流通供应量已达到1.27亿枚代币，约占总供应量的50%。

SUSHI持有者手握协议治理权，并可获得部分支付到协议的费用。简单来说，我们可理解为SUSHI社区拥有协议的所有权。为何这能激发用户如此大的兴趣呢？因为社区治理和去中心化金融(DeFi)性质密切相关。作为代币发放的有效方式，流动性挖矿（英文名为“yield farming”或“liquidity mining”）的发展催生了大量新代币的发行。

公允的代币发行模式旨在为所有参与者提供公平的环境，所制定的规则包括不得提前挖矿、创始人不得或仅少量占有代币份额，以及用户根据提供的资金量获得公平发放。大多数情况下，代币持有者同时被赋予了代币治理权。

那么，代币持有者如何行使这些治理权呢？所有人都能在SushiSwap提交SushiSwap改进提案(SIP)，再由SUSHI持有者投票。之后，SushiSwap协议会相应进行小幅甚至重大变更。不同于Uniswap这样较为传统的团队，SushiSwap的发展则掌握在SUSHI代币持有者的手中。

强大的社区是所有代币项目的关键优势，对于DeFi协议来说更是如此。例如，SushiSwap推出的最小限度首次代币发行平台MISO就是治理提案的产物。MISO是SushiSwap生态系统的代币launchpad平台，专为满足SUSHI社区的需求量身打造。借助MISO，个人和社区通过SushiSwap平台即可自行发布新的项目代币。

SushiSwap如何运作？

如前所述，SushiSwap是采用自动化做市商(AMM)协议的去中心化交易平台，不存在订单簿，也不受中心化机构干预。SushiSwap的加密货币交易由流动性资金池中的智能合约进行处理。SushiSwap用户在流动性资金池锁定自己的加密货币资产，即可成为流动性供应商(LP)。任何人都可以成为SushiSwap的流动性供应商，并按照自己在资金池的份额赚取收益。只要将两种等值代币存入资金池即可实现。每个资金池都是一个市场，其他用户可前往买卖代币。如需更全面了解自动化做市商如何在去中心化交易平台协议中运作，敬请阅读我们的Uniswap文章。

和其他去中心化交易平台协议一样，SushiSwap同样能交易ERC-20代币。例如，稳定币USDT和BUSD可以兑换成比特币(BTC)和以太币(ETH)等加密货币。此外，还有各种寿司主题的功能可供用户赚取被动收入。例如，将SUSHI质押到SushiBar，获得xSUSHI。凭借质押的xSUSHI，持有者所有的流动性资金池交易无一例外都能赚取0.05%的奖励费用。Shoyu推出后，将代币质押为xSUSHI的SUSHI持有者还有资格获得NFT市场每笔NFT交易2.5%的费用。

SushiSwap上还有一个可以赚取奖励的功能，称为BentoBox。这是一个创新资产库，用户借此可以体验SushiSwap所有的收益赚取工具。也就是说，用户将资产存入BentoBox，即可通过在SushiBar质押及出借给他人来赚取利息。同时，xSUSHI持有者还能从BentoBox产生的交易费用中赚取收益。